Ibovespa x inflação: quem vence essa disputa?

Inflação, Ibovespa, CDI, dólar, Poupança... Estes termos estão diariamente no noticiário econômico, informando suas porcentagens, acumulados anuais, séries históricas comparativas e muito mais. Porém, quando colocados frente a frente, quais tiveram a maior variação? No longo prazo, qual índice subiu mais.

Uma das mais importantes análises de rentabilidade de investimentos se dá ao comparar o retorno com a inflação do período.

Pensando nisso, no artigo de hoje, vamos verificar o desempenho da Bolsa de Valores, do CDI  e do dólar frente à inflação, que mede o quanto o seu dinheiro perdeu o poder de compra. Ficou curioso? Então leia até o final e você verá os resultados de:

• O que é ganho real nos investimentos.
• Ibovespa x inflação.
• Ibovespa x CDI x inflação.
• Ibovespa x dólar.
• Valorização dos índices IBr-X 50, IBr-X 100 e Índice Small Caps em 21 anos.

O que é o ganho real nos investimentos?

Antes de fazer comparativos, é fundamental compreendermos o que é o conceito de "ganho real" nos investimentos. Ele se dá quando você subtrai a inflação do período da rentabilidade da sua aplicação. 

Por exemplo: se seu investimento rendeu 10% em um ano e a inflação fechou em 4% no mesmo período, seu ganho real foi de 6%. Ou seja, basta colocar o valor da perda do poder de compra na conta.

Isso é importante, pois isoladamente os dados de inflação podem parecer menos agressivos, mas, quando observados em horizontes de tempo maiores, a desvalorização do dinheiro é significativa.

Pela inflação, você precisaria de R$ 38.525,71 em dezembro de 2020 para comprar o que R$10 mil compravam no final de 2000, uma desvalorização de 285,26%, apontam dados do IBGE.

Veja no gráfico a seguir o valor da inflação de cada ano no Brasil desde o lançamento do Plano Real. Ou seja, para ter ganhos reais, seus investimentos deveriam superar os fechamentos abaixo.

Como proteger seus investimentos da inflação?

Quer saber como blindar seus investimentos do poder corrosivo da inflação e ter ganhos reais? Então, veja o Relatório Gratuito que os Analistas da Toro prepararam para você.

Neste relatório, você vai entender o que é a inflação, como ela joga contra o seu enriquecimento, como investir do jeito certo para se proteger e as recomendações de ativos que o nosso time de Análise selecionou para ter ganhos acima da inflação.

Ibovespa x inflação

Será que a Bolsa de Valores venceria a inflação? Para fazer essa comparação, vale a pena realizar o estudo observando o desempenho no longo prazo. 

Como exercício didático, tomemos os últimos 21 anos (2000-2020). Observe no gráfico abaixo o valor de fechamento de cada ano do Ibovespa – o principal índice da Bolsa de Valores – contra o IPCA acumulado, o mais utilizado medidor de inflação no Brasil.

Em 11 dos últimos 21 anos, o Ibovespa superou a inflação. Mas esse olhar traz uma conclusão apenas superficial, uma vez que, no longo prazo, precisamos observar também os valores acumulados.

De 2000 a 2021, o Ibovespa subiu mais de 580% contra 285% de inflação acumulada no mesmo período.

Em outras palavras, se você tivesse uma carteira com as ações que meramente acompanhassem o desempenho do Ibovespa em todos esses anos, teria uma rentabilidade semelhante e venceria a inflação com sobras.

ETFs que seguem o Ibovespa

A boa notícia é que, com a expansão do mercado de Renda Variável, agora o investidor tem acesso a ETFs, isto é, Fundos de Índice que visam acompanhar o desempenho de índices como o Ibovespa.

Então, para montar uma carteira que segue o Ibovespa, você não precisa comprar ação por ação, mas apenas a cota de um ETF. Esse Fundo é quem irá comprar as ações conforme a composição do índice, além de fazer as mudanças quando o Ibov for renovado.

Conheça alguns exemplos de ETFs que visam replicar a valorização geral do mercado, seguindo de perto o Ibov: 

• BOVA11 (Ishares Ibovespa).
• BOVV11 (It Now Ibovespa Fundo De Índice).
• BOVX11 (Trend Ibovespa).
• BBOV11 (BB ETF Ibovespa Fundo de Índice).
• BOVB11 (ETF Bradesco Ibovespa Fundo de Índice).
• IBOB11 (BTG Pactual B3 Ibovespa).
• XBOV11 (CAIXA Ibovespa).

Ibovespa x CDI x inflação

Agora, e se colocarmos o CDI nesse comparativo? Lembrando que o CDI é a principal medida de rentabilidade das aplicações de Renda Fixa. Desse modo, também podemos avaliar seu desempenho contra a inflação.

Quer entender mais sobre o CDI e suas porcentagens? Então veja o artigo especial que preparamos sobre o assunto:

Observe o gráfico a seguir em que, utilizamos o gráfico do tópico anterior e também inserimos os dados de rentabilidade de uma aplicação hipotética a 100% CDI de 2000 a 2021.

Na maioria dos anos, o retorno do CDI esteve acima da inflação. Contudo, assim como no exemplo anterior, também devemos analisar o acumulado geral. 

Entre 2000 e 2021, o CDI retornou uma rentabilidade acumulada de 1.110% também vencendo a inflação do período (285%).

Ou seja, devido às altas taxas de juros (Selic) que observamos no Brasil neste período, quem realizasse uma aplicação que entregasse 100% do CDI por todos esses anos, passaria dos mil pontos percentuais de rentabilidade. 

Como exemplo, se você realizasse uma aplicação de R$10 mil no primeiro dia útil do ano 2000 e encerrasse o investimento no último dia útil de 2021, teria R$ 121.022,98, isso se o investimento retornasse a rentabilidade de 100% do CDI todos os anos.

Lembre-se de que os melhores investimentos de Renda Fixa praticam rentabilidade em porcentagens diferentes do CDI de acordo com o nível da taxa Selic.

Ibovespa x dólar

Por fim, podemos traçar um comparativo entre o Ibovespa e o dólar no mesmo período que tomamos como referência para este conteúdo.

No gráfico abaixo, é possível avaliar a pontuação de fechamento do Ibovespa em cada ano, assim como o valor nominal do dólar. Por valor nominal, queremos dizer quanto o dólar valia em cada momento do gráfico, desconsiderando a inflação que a moeda americana também sofreu ao longo do tempo.

No estudo das altas acumuladas como fizemos até então, podemos concluir que a alta do dólar em relação ao real não foi suficiente para bater a desvalorização da moeda brasileira.

De dezembro de 2000 ao final de 2021, o dólar saltou de R$1,95 para R$5,57 nominalmente, uma alta total de 185,6%, porém abaixo da inflação do real de 285% no período.

Em outros termos, quem manteve os dólares em papel-moeda que possuía por 21 anos, acabou perdendo dinheiro para a inflação, lembrando que ainda não incluímos a inflação do dólar nessa conta. 

Se usarmos a calculadora do US Bureau of Labor Statistics, vamos constatar que a inflação da moeda americana entre 2000 e 2020 foi de 54% acumulado. Ou seja, a perda do poder de compra foi ainda mais acentuada.

Como ganhar com a valorização total do mercado?

Para terminar, confira na tabela abaixo o resumo do estudo que realizamos no decorrer do artigo. Ainda acrescentamos a rentabilidade de dois outros importantes índices da Bolsa de Valores: o IBrX 50 (que avalia o desempenho médio das cotações das 50 empresas mais negociadas e representativas da Bolsa) e o IBrX 100, que tem o mesmo critério, mas considera 100 empresas.

*Considerando um investimento de Renda Fixa entre 03/01/2000 e 31/12/2020 com rendimento de 100% do CDI.
**Considerando 2009 como ano de lançamento do Índice Small Caps.

Podemos verificar que, com exceção do dólar, todos os indicadores venceram a inflação no período de 21 anos. No caso do Índice Small Caps (SMLL), lançado em outubro de 2009, obteve uma valorização de 125% contra 14,97% da inflação em igual período. Lembrando que as rentabilidades do passado não são garantias de retornos futuros.

Os dados são ilustrativos para reforçar a importância do pensamento de longo prazo nos investimentos quando falamos em alcançar rendimentos maiores.

Além disso, diversas crises econômicas foram enfrentadas no período, como as crises de 2001, 2008 e a recessão de 2015-2016. Contudo, o investidor que se manteve resiliente, não agiu por emoção e preservou seus investimentos, conseguiu vencer a inflação.

Para alcançar rentabilidades semelhantes ao indicador de referência ou não ficar sujeito à desvalorização do dólar, o investidor pode adotar algumas alternativas, tais como:

• Dólar: investir em empresas estrangeiras por meio de BDRs ou ETFs americanos.
• Renda Fixa: aplicar em investimentos que ofereçam boa rentabilidade em relação ao CDI.
• Ibovespa: optar por ETFs que acompanham o desempenho geral do mercado (ver tópico Ibovespa x inflação).
• IBrX 50: analisar ETFs que seguem o índice como referência, como o PIBB11.
• IBrX 100: estudar ETFs que replicam o desempenho deste índice, como o BRAX11.
• Índice Small Caps: explorar ETFs que têm este índice como benckmark, tais como o SMAL11, XMAL11 e SMAB11. 

Importante: os ETFs e demais investimentos mencionados como exemplos no artigo não são recomendações de compra nem necessariamente expressam a opinião dos Analistas da Toro.