As ações em tesouraria mudam alguma coisa na vida de quem é sócio das companhias listadas na Bolsa de Valores? Alguns conceitos do mercado, como este, contribuem para compreender como as empresas se posicionam no mercado em termos de governança.
Ações em tesouraria representam ações de uma empresa que ela mesma comprou de seus acionistas, retirando-as do mercado.Este conteúdo explora o que essas ações realmente significam para os investidores. Descubra como elas impactam os preços das ações, os ganhos dos acionistas e por que as empresas optam por mantê-las.Compreender esse conceito ajuda a entender como as companhias buscam valorizar os seus sócios. Leia até o final e fique por dentro de forma clara e acessível.
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O que são ações em tesouraria?
Ações em tesouraria, também conhecidas como “ações recompradas”, são ações emitidas por uma empresa que foram compradas de volta e mantidas por ela própria.Essas ações não estão disponíveis para negociação no mercado de ações. Em vez disso, elas são mantidas no patrimônio da companhia.Na lei, há o limite de 10% como teto do total de ações que podem ser retiradas de circulação para entesouramento. Acima desse número, a diretoria deve pensar se um fechamento de capital não seria um movimento mais adequado.Em resumo, ações em tesouraria são ações que estão fora do mercado aberto, ou seja, não fazem parte do seu free float, e não representam participação acionária ativa ou majoritária.
As ações que ficam “estocadas” na tesouraria não entram na conta dos dividendos ou exercem direito a voto nas assembleias.Lembrando que a tesouraria é o departamento responsável pela gestão de seus recursos financeiros, incluindo o controle de caixa, gerenciamento de contas bancárias, investimentos de curto prazo e estratégias de financiamento.Este departamento desempenha um papel fundamental na garantia da liquidez e na tomada de decisões financeiras estratégicas, como investimentos, empréstimos e recompra de ações.Em resumo, a tesouraria é o “guardião” das finanças da empresa, garantindo que haja fundos suficientes para operações diárias e estratégias de crescimento.
Por que as empresas mantém ações em tesouraria?
A finalidade das ações em tesouraria pode variar. Algumas empresas as usam para reduzir o número de ações em circulação, o que pode aumentar o valor das ações remanescentes. Outras as utilizam para fins de compensação de funcionários ou como parte de estratégias de fusões e aquisições.Em resumo, as principais razões por ter ações em tesouraria são:- Cancelamento de ações: reduzir o número de papéis e, com isso, aumentar o valor das restantes.
- Gestão de capital: usadas para ajustar a estrutura de capital.
- Recompensa de acionistas: recompensar os acionistas com bônus em ações.
- Estratégias de fusão/aquisição: utilizadas em negociações ou ofertas de aquisição.
- Compensação de executivos: parte de planos de incentivo de funcionários.
- Redução de diluição: evitar a diluição excessiva das ações em circulação.
- Estabilização de preços: controlar a volatilidade das ações.
- Investimentos futuros: guardar para investimentos estratégicos.
- Proteção contra aquisições inesperadas ou muito agressivas: a ideia é proteger o quadro acionário sem ameaçar o controle.
Isso ocorre por meio dos programas de recompra de ações, isto é, compram os próprios papéis na Bolsa e os guardam na tesouraria. Assim, aumentam o valor das restantes e reorganizam a estrutura de capital.Para retirar as ações do entesouramento, elas podem novamente vendê-las em Bolsa, ou utilizar as estratégias que citamos no tópico anterior, como o cancelamento ou as bonificações.
Ativo ou passivo: como contabilizar as ações em tesouraria?
Quando a diretoria opta por recomprar suas próprias ações e as manter em tesouraria, essas ações são registradas no ativo como um ativo não circulante.Ademais, como diz a Lei 6.404/1976, as “ações em tesouraria deverão ser destacadas no balanço como dedução da conta do patrimônio líquido que registrar a origem dos recursos aplicados na sua aquisição”.Assim, esses papéis são normalmente apresentados no balanço como um subitem do patrimônio líquido, deduzido do montante total das ações emitidas. Isso reflete que essas ações não estão em circulação e não têm direitos de voto, mas ainda fazem parte dos recursos da empresa.
O que as ações em tesouraria significam para o investidor?
As ações em tesouraria têm significados diferentes para investidores majoritários e minoritários:| Majoritários | Minoritários |
| Controle: como fundadores ou grandes acionistas, as ações em tesouraria podem ser usadas para manter ou aumentar o controle sobre a empresa. Ao recomprar ações, eles podem reduzir o número de acionistas e, assim, consolidar seu poder de decisão. | Participação maior: a recompra de ações em tesouraria pode resultar em maior participação. Isso ocorre porque, com menos ações em circulação, a participação deles pode aumentar, tornando-os proprietários de uma parcela maior da empresa. |
| Valorização: a recompra de ações pode aumentar o valor das ações restantes, beneficiando os investidores majoritários, uma vez que eles geralmente detêm uma parcela significativa das ações remanescentes. | Retorno: a recompra de ações pode impulsionar o preço das ações, o que pode ser benéfico para todos os acionistas, incluindo os minoritários, ao aumentar o valor total do investimento. |
Em geral, as ações em tesouraria são um indicativo positivo para os acionistas, que são os principais favorecidos por essa estratégia contábil.Essa situação coloca a firma em uma posição favorável no mercado, indicando seu compromisso em criar valor para quem é sócio, desde que atendidos os limites legais. Geralmente, o total das ações em tesouraria nas empresas da Bolsa é muito pequeno, não chegando a 1% da composição acionária na maioria dos casos.Em suma, o impacto das ações em tesouraria depende da perspectiva do investidor. Investidores majoritários podem usá-las para manter o controle e aumentar o valor das ações, enquanto investidores minoritários precisam avaliar como a recompra afeta sua participação e o potencial de retorno.
