[Temporada de Balanços 4T21] Suzano, Usiminas e Itaú apresentam bons resultados

O Boletim da Temporada de Balanços do 4T21 da Toro Investimentos traz para você, semanalmente, um resumo dos resultados trimestrais das principais empresas da Bolsa de Valores com o comentário sob a perspectiva fundamentalista do nosso time de Análise. Confira quem se destacou no último trimestre contábil e quais são as perspectivas para o longo prazo nestas companhias.

Independentemente se você investe para o curto ou para o longo prazo, os resultados trimestrais das empresas listadas na Bolsa fornecem valiosos indicadores sobre o momento atual das companhias e sua expectativa de crescimento no futuro.

Se você é acionista/ de uma empresa de capital aberto e investe para o longo prazo, é o momento de avaliar o desempenho apresentado, fazer a leitura da atualização dos múltiplos na Análise Fundamentalista, estudar o crescimento da companhia e observar como ela performa frente às suas concorrentes.

Já se você opera no curto prazo, estar por dentro dos balanços trimestrais é fundamental para compreender como o mercado vai interpretar os resultados reportados, seja eles acima, em linha ou abaixo das expectativas dos investidores.

Quer entender com mais detalhes os resultados dessas empresas no 4º trimestre de 2021, o fechamento do ano passado e as perspectivas delas para o futuro? 

Os experts da Toro, João Freitas e Lucas Carvalho, comentaram os destaques da primeira semana da temporada de balanços. 

Confira, no vídeo a seguir, o papo em que os especialistas destacam os principais pontos dos números apresentados por cada empresa:

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Todas as semanas, os Analistas da Toro Investimentos comentam os resultados das principais empresas da Bolsa de Valores. Desta vez, as empresas com balanços do 4º tri analisados são: Banco Pan, Bradesco, Klabin, Suzano, Multiplan, Alpargatas, Itaú e Usiminas.

1. Alpargatas (ALPA4)

A Alpargatas reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• A empresa apresentou crescimento na receita líquida de 7,4%, totalizando R$1,069 bilhão, acima da maior base na comparação histórica. 
• No acumulado do ano, o lucro líquido recorrente foi de R$572,1 milhões contra R$460,4 milhões do ano passado, uma alta de 24,3%.
• A empresa ressalta as vendas nos canais digitais, que somaram 39% do total e os mercados internacionais, que responderam por 32% em 2021 contra 27% de 2018.

Por fim, a empresa também celebrou a compra da marca americana Rothy’s e destacou que, em 2021, enfrentou questões como a inflação de preços de matérias-primas e os tão comentados gargalos na cadeia de logística que enfraqueceram toda a indústria.

2. Banco Pan (BPAN4)

O Banco Pan reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• O banco apresentou alta de 13% no número de clientes totais quando comparado com o trimestre anterior, totalizando 17,1 milhões.
• Houve expansão de 5% na carteira de crédito na mesma comparação, somando R$34 bilhões.
• O Banco Pan apresentou crescimento de 36% no volume transacionado, chegando a R$ 18,7 ao comparar com o 3T21.

Para terminar, houve também crescimento de 18% do lucro anual líquido, passando dos R$770 milhões. A instituição destaca que sua base de clientes mais do que dobrou (+124%) de um ano para o outro. Além disso, apresentou crescimento tanto na receita de intermediação financeira (+27,1%) quanto na receita de serviços (+26%).

3. Bradesco (BBDC4)

O Bradesco reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Na base anual, houve alta de 34,7% no lucro líquido recorrente, totalizando R$26,2 bilhões acumulados em 2021.
• O banco também ressalta a carteira expandida em 18,3% (R$812,7 bilhões) e a alta de 6,5% na margem com clientes (R$55,5 bi). 
• Houve crescimento das despesas operacionais em 12,1% ante o 4T20, principalmente pelos reajustes salariais, e na despesa para PDD expandida (R$4,3 bilhões).

Em nota, o presidente executivo do Bradesco, Octavio de Lazari, afirmou que a instituição alcançou “praticamente todas as estimativas do guidance de 2021”. Por fim, o banco também celebra o desempenho digital, uma vez que 98% das transações são realizadas por canais digitais, sendo 91% concentradas em mobile e internet.

4. Itaú (ITUB4)

O Itaú reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No acumulado do ano, o lucro líquido contábil atribuível aos acionista/s controladores foi de R$26,8 bilhões.
• O banco destacou o crescimento de 6,7%% na sua carteira de crédito (R$1,027 trilhão) e aumento de 11% na originação de crédito no Brasil.
• Houve ainda um crescimento de 54% no número de clientes adquiridos digitalmente frente o 3T21, o que soma 8,8 milhões à sua base. 

No dia seguinte da publicação do balanço, as ações do Itaú chegaram a liderar as altas do Ibovespa, batendo mais de 7% de avanço em determinado ponto do pregão. Junto com os resultados, a companhia também anunciou a distribuição de Juros Sobre o Capital Próprio (JCP) no valor de R$0,013660 por ação, a descontar ainda o Imposto de Renda. 

5. Klabin (KLBN11)

A Klabin reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Os resultados foram impactados principalmente pelo aumento de quase 4% do dólar médio no período de avaliação.
• A Klabin apresentou crescimento de 56% e 37% nas receitas com as divisões de papéis e celulose, respectivamente. 
• Os mercados europeu, EUA e América Latina seguem com uma demanda forte pelos produtos da Klabin.

Além disso, a empresa ressalta a demanda pela linha kraftliner, especialmente para os EUA, o maior produtor e consumidor deste produto. Nossos Analistas destacam ainda (ouça o áudio abaixo) a substituição do plástico por embalagens mais sustentáveis, abrindo caminho e mercados para a Klabin. 

6. Multiplan (MULT3)

A Multiplan reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No comparativo anual, houve queda de 53% no lucro líquido que recuou de R$964,17 milhões em 2020 para R$453,099 milhões em 2021.
• No operacional, o Ebitda recuou 41,1% em um ano ao fechar 2021 com R$810,786 milhões.
• Os resultados do 4T21 foram favorecidos especialmente pelas vendas do período natalino.

A empresa chama a atenção para a recuperação no pós-pandemia, especialmente para o setor de shoppings, um dos mais atingidos. A Multiplan ressalta que, no 4T21, seus shoppings “superaram os níveis de 4T19 em 8,1%, um novo recorde para a companhia, possibilitando também um recorde de receita de aluguel de shoppings no trimestre e em 2021 (+35,4% no 4T21 e +11,1% em 2021 em relação a 2019, respectivamente)”.

7. Suzano (SUZB3)

A Suzano reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No ano, a companhia somou lucro líquido de R$ 8,6 bilhões contra o prejuízo líquido de R$10,7 bilhões de 2020.
• O desempenho operacional viu o Ebitda crescer 60% na base anual, totalizando R$6,36 bilhões um recorde para a companhia.
• O resultado vem em linha com as vendas em volumes e preços, uma vez que a companhia foi beneficiada pelo câmbio desvalorizado.

O preço médio líquido da celulose que favoreceu a Suzano subiu 38% ante o 4T20 e o preço médio líquido do papel aumentou +24%. As vendas de celulose cresceram 2% no trimestre contra trimestre e as vendas de papel subiram 5% nesta mesma base. 

8. Usiminas (USIM5)

A Usiminas reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Em 2021, o lucro líquido acumulado foi recorde para a companhia: R$10,1 bilhões.
• A empresa também destacou as vendas de açõ que totalizaram 4,8 milhões de toneladas, o maior volume desde 2013. Nas vendas de minério de ferro, também houve um recorde ao bater 9 milhões de toneladas.
• A Usiminas também reprotou receita líquida recorde (R$33,7 bilhões) e Ebitda ajustado recorde (R$12,8 bilhões) em 2021.

A companhia, em seus comentários, ressalta os maiores patamares nos preços do minério de ferro e vendas para o mercado externo, que favoreceram seus resultados em um cenário de desvalorização do real frente ao dólar no período.

Quem são os especialistas da Toro?

Conheça os Analistas de Investimentos da Toro que comentam os balanços das empresas nesta temporada:

Lucas Carvalho –Analista de Investimentos com certificações CNPI-Pleno, CFG, CGA e CGE. Tem experiência na área financeira e mercado de capitais, com foco em análises de longo prazo, valuation e cenário econômico. É formado em Economia pela PUC Minas, pós-graduado em Gestão de Negócios e possui MBA em Finanças pelo IBMEC.

João Freitas –Analista de Investimentos com certificação CNPI-P e PQO operações. Tem experiência na área financeira e mercado de capitais, com foco em análise e planejamento de carteiras de Fundos de Investimentos Imobiliários e ativos do mercado internacional. Formado em Administração de Empresas pela PUC Minas e em Gestão Financeira pelo Centro Universitário de Belo Horizonte (UniBH). Possui mais de 5 anos de experiência com investimentos e atua na Toro Investimentos desde de 2018.