Custo de oportunidade: o que é e como calcular?

O custo de oportunidade representa o valor perdido ao fazer uma escolha entre diferentes alternativas. É um conceito fundamental no mundo dos investimentos e na vida em geral. Ao investir, o custo de oportunidade refere-se ao dinheiro que podemos deixar de ganhar ao optar por um ativo em vez de outro.

Quando falamos em finanças e tomadas de decisão, um conceito muitas vezes subestimado é o custo de oportunidade. Ele se refere a um processo de escolha de investimentos, isto é, você investe seu dinheiro em uma opção, mas deixa de aproveitar outra. 

Na prática, não se trata de uma perda financeira pela qual você terá que arcar, mas sim de um potencial de valorização do seu dinheiro que não foi explorado. 

Compreender o que é o custo de oportunidade pode trazer uma visão mais esclarecedora e consciente dos seus investimentos. Por isso, neste artigo vamos mostrar:

• O que é custo de oportunidade.
• Como calcular esse custo.
• Quais são os tipos mais comuns de custos de oportunidade.
• Exemplos práticos.
• Benefícios do custo de oportunidade.

Ficou interessado? Então continue lendo para entender melhor esse conceito. 

O que é custo de oportunidade?

O custo de oportunidade, também conhecido como trade-off, é um conceito econômico que representa os potenciais benefícios que um indivíduo, investidor ou empresa perde ao escolher uma alternativa em detrimento de outra.

Em outras palavras, é o custo de não escolher a próxima melhor alternativa quando uma decisão é tomada.

Por exemplo, se você escolhe ficar em casa vendo televisão em vez de sair com amigos, o custo de oportunidade seria o benefício que você teria obtido ao sair com eles, no caso a socialização. É uma maneira de avaliar o verdadeiro custo de uma decisão, considerando as opções que estão sendo deixadas de lado.

Se pensarmos em Renda Fixa e Renda Variável, por exemplo, é importante considerar o custo de oportunidade envolvido.

Ao optar por um produto de Renda Fixa, a sensação de segurança em relação ao retorno do investimento pode ser reconfortante. Porém, é importante lembrar que ao tomar essa decisão, você pode abrir mão da possibilidade de obter um rendimento maior investindo na Bolsa.

Não existe uma resposta certa ou errada: tudo depende da sua tolerância ao risco.

Quanto mais você estiver disposto a lidar com a volatilidade, maior será a sua sensibilidade ao custo de oportunidade. Você pode se questionar sobre o que poderia ter acontecido se tivesse assumido um pouco mais de risco.

Para investidores com perfil arrojado, que optam por investir em ações, um dos custos de oportunidade que enfrentam é a dificuldade em fazer estimativas de prazos e ganhos.

Investidores frequentemente pesam os benefícios esperados de um investimento em relação às oportunidades perdidas em outras áreas para garantir que estão tomando a decisão mais vantajosa em termos financeiros.

Felizmente, existem parâmetros seguros e confiáveis para avaliar essas decisões financeiras.

As métricas mais populares são a taxa Selic e o CDI, especialmente para os títulos de Renda Fixa. Elas têm como objetivo ajudar a determinar se o seu investimento está proporcionando um retorno maior do que os custos de oportunidade que estão sendo avaliados.

Na Renda Variável, o cenário muda um pouco: tudo dependerá do ativo em que você investiu. Para as ações, é recomendado utilizar o Ibovespa. Para Fundos de Investimento, prefira o IFIX. 

Como calcular o custo de oportunidade?

Para calcular o custo de oportunidade, é necessário comparar os benefícios e as vantagens que seriam obtidos com a escolha alternativa.

Existem algumas etapas que você pode seguir para começar a calcular esse custo:

• Identificar as possibilidades de investimentos: primeiro, identifique as diferentes opções de investimento disponíveis para você. Por exemplo, você pode escolher entre investir em ações, títulos públicos, FIIs etc.
• Avaliar o potencial de retorno: para cada opção de investimento, avalie o potencial de retorno esperado. Considere fatores como taxas de juros, crescimento do mercado, retorno sobre o investimento (ROI) esperado, e assim por diante.
• Comparar os retornos: compare os retornos esperados do seu investimento escolhido com o custo de oportunidade. Se o retorno esperado do investimento escolhido for maior do que o custo de oportunidade, então pode ser uma escolha sólida.
• Avaliar o risco: além do potencial de retorno, considere também o nível de risco associado a cada opção de investimento. Investimentos com retornos mais altos geralmente vêm com maior risco.

Fórmula e cálculo do custo de oportunidade

Há também uma fórmula que você pode seguir para realizar esse cálculo: 

Custo de Oportunidade = FO – CO

Onde:

• FO = Retorno da melhor opção renunciada.
• CO = Retorno da opção escolhida.

Então, a fórmula para calcular o custo de oportunidade é a diferença entre os retornos esperados de cada opção. Considere uma empresa que se depara com as seguintes possibilidades:

• Opção A: investir capital excedente no mercado de ações para possivelmente obter ganhos de capital.
• Opção B: investir capital excedente de volta no negócio para comprar novos equipamentos e aumentar a eficiência de produção.

Suponha que o retorno esperado sobre o investimento (ROI) no mercado de ações seja de 12% no próximo ano, e a empresa espera que a atualização dos equipamentos gere um retorno de 10% durante o mesmo período.

O custo de oportunidade de escolher os equipamentos em vez do mercado de ações é de 2% (12% – 10%). Em outras palavras, ao investir no negócio, a empresa abriria mão da oportunidade de obter um retorno mais alto.

Quais são os tipos de custo de oportunidade?

Existem diferentes tipos de custo de oportunidade, como o custo escondido, que está relacionado a oportunidades perdidas que não são facilmente identificadas; o custo aberto, que é a renúncia de um benefício direto em favor de outro; o custo contábil, que é a perda financeira resultante de uma escolha; e o custo ambiental, que considera as consequências negativas para o meio ambiente.

Vamos falar sobre cada um deles em detalhes a seguir.

1. Escondido

O custo de oportunidade escondido refere-se aos custos que não são óbvios ou imediatamente aparentes. São mais difíceis de identificar.

Eles representam os lucros ou outros ganhos que poderiam ter sido obtidos se o investidor tivesse optado por outras escolhas.

2. Aberto

Este é o custo de oportunidade mais evidente e direto associado a uma escolha. É o valor da próxima melhor alternativa que é sacrificada ao fazer uma decisão.

Por exemplo, se você escolhe trabalhar em vez de sair com amigos para o happy hour, o custo de oportunidade aberto seria o tempo de socialização perdido. 

No contexto de investimentos, são os custos embutidos automaticamente nas operações financeiras.

3. Contábil

O custo de oportunidade contábil refere-se ao custo calculado em termos monetários das alternativas renunciadas. É frequentemente utilizado em análises financeiras e contábeis para avaliar o valor monetário das escolhas feitas.

Assim, se uma empresa investe em um projeto A em vez de um projeto B, o custo de oportunidade contábil seria o lucro esperado do projeto B.

4. Ambiental

Este tipo de custo de oportunidade considera os benefícios ambientais perdidos ao escolher uma atividade em detrimento de outra.

Um exemplo de aplicação desse custo seria a escolha de desistir do desmatamento de uma floresta em prol da redução das emissões de dióxido de carbono (CO²), mesmo que isso signifique que a empresa deixe de lucrar com essa atividade.

Exemplos de custo de oportunidade

Alguns exemplos de custo de oportunidade incluem a decisão de estudar em vez de trabalhar, o investimento em uma empresa em detrimento de outra e a escolha de utilizar recursos naturais em vez de preservá-los. 

Imagine que você, como investidor, tem a opção de investir R$ 10.000 em duas oportunidades diferentes:

• Opção X: investir em ações de uma empresa de tecnologia com potencial de crescimento, com uma expectativa de retorno anual de 15%.
• Opção Y: investir em títulos públicos com retorno anual garantido de 8%.

Se você escolher a opção X e investir R$ 10.000 a uma taxa de retorno de 15%, após um ano terá um montante de R$ 11.500. Se você escolher a opção Y e investir R$ 10.000 a uma taxa de retorno de 8%, após um ano terá um montante de R$ 10.800.

Nesse caso, o custo de oportunidade de escolher X em vez de Y seria de R$ 700 (R$ 11.500 – R$ 10.800). Ou seja, ao escolher a opção de menor retorno (Y), você abre mão do potencial de ganhar R$ 700 a mais em um ano.

Este é um exemplo claro de custo de oportunidade, pois mostra o benefício financeiro perdido ao escolher uma opção de investimento com um retorno menor em detrimento de uma alternativa com um retorno mais alto.

Vamos a outro exemplo:

Considere uma pessoa que, aos 18 anos, foi incentivada por seus pais a sempre investir 100% de sua renda disponível em títulos de Renda Fixa.

Pelos próximos 50 anos, esta pessoa investiu R$ 5.000 por ano em títulos, alcançando um retorno anual médio de 2,50% e se aposentando com uma carteira valendo quase R$ 500.000.

Embora esse resultado possa parecer expressivo, é menos impressionante quando se considera o custo de oportunidade do investidor.

Se, por exemplo, essa pessoa tivesse investido metade de seu dinheiro no mercado de ações e recebido um retorno médio de 5%, então sua carteira na aposentadoria teria valido mais de R$ 1 milhão.

Quais são os benefícios do custo de oportunidade?

Agora que você sabe o que é o custo de oportunidade, chegou o momento de entender os benefícios dessa ferramenta valiosa. 

Veja as principais vantagens de entender esse conceito:

Entretanto, apesar dessas vantagens, o custo de oportunidade muitas vezes é negligenciado pelos investidores.

Se, por exemplo, uma empresa segue uma estratégia de negócios específica sem primeiro considerar outras estratégias alternativas disponíveis, eles podem deixar de apreciar seus custos de oportunidade e a possibilidade de que poderiam ter se saído ainda melhor se tivessem escolhido outro caminho.

Enfim, o custo de oportunidade traz uma abordagem mais completa e informada para tomar decisões em diversas áreas da vida, levando a escolhas mais eficientes e bem fundamentadas, especialmente nos investimentos.

Analise todos os prós e os contras e as inúmeras variáveis antes de tomar qualquer tipo de decisão. Assim, você fará sempre as melhores escolhas para o seu perfil.

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