[Temporada de Balanços 1T22] Vale, Weg e Multiplan entre os destaques da semana

O Boletim da Temporada de Balanços do 1T22 da Toro Investimentos traz para você, semanalmente, quem se destacou no último trimestre contábil e quais são as perspectivas para o longo prazo destas companhias, segundo nosso time de experts.  

Todas as semanas, os Analistas da Toro Investimentos comentam os resultados trimestrais das principais empresas da Bolsa de Valores.

É a chance de se atualizar sobre as empresas das quais que você é acionista/ ou encontrar boas oportunidades para investir. 

Desta vez, as empresas com balanços do 1T22 analisados são: Embraer, Gol, Hypera, Multiplan, Neoenergia, Vale e Weg. 

1. Embraer (EMBR3)

A Embraer reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• A empresa aumentou o volume da entrega de jatos executivos (8 unidades) e comerciais (6 unidades). Lembrando ainda que a companhia firmou contratos com o Ministério da Defesa do Brasil, o que gerou cerca de US$ 600 milhões em receitas.
• A receita líquida caiu 31%, chegando á R$ 3,07 bilhões com o mês de paralisação da produção na companhia em janeiro pela reintegração sistêmica e legal da unidade de negócio da Aviação comercial.
• No operacional, o Ebit e o Ebitda ajustados foram de –R$ 163,4 milhões e +R$ 45,4 milhões, respectivamente.

Por fim, o mercado também acompanha o Fluxo de Caixa Livre da Embraer, que teve um resultado negativo de R$434,8 milhões, reduzindo do R$1,21 bilhão de um ano antes. No endividamento, a dívida total é de R$16,8 bilhões, uma redução de R$ 5,6 bilhões contra o resultado do 4T21.

2. Gol (GOLL4)

A Gol reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Os números positivos no resultado líquido tiveram forte influência das variações cambiais favoráveis à companhia, que se preocupa com o cenário à frente com o aumento dos custos do petróleo e alta inflacionária.
• A empresa também ressaltou as melhores margens Ebitda (5,6%) e Ebitda(16,8%) desde o início da pandemia. A receita líquida mais do que dobrou no período, somando R$3,2 bilhões.
• O número de Passageiro-Quilômetro Transportado Pago (RPK) aumentou 46,5%, enquanto o total de Assento-Quilômetro Ofertado (ASK) cresceu 44,4%.

A Gol também chamou atenção para o aumento na taxa de ocupação (+1,1 p.p.) e utilização de aeronaves (+13,4%), sendo que recebeu 8 novos Boeings 737. As vendas de janeiro a março superaram o nível pré-pandemia de 2019, especialmente me março, cujo volume aumentou 60%, além do aumento de 49,5% no número de passageiros transportados (6,7 milhões), o equivalente a 73% do que era no 1T19.

3. Hypera (HYPE3)

A Hypera reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Os principais números do balanço destacaram a receita líquida com alta de 27,6% (R$1,49 bi), elevação de 39,7% do Ebitda das operações continuadas (R$ 505,7 milhões) e +106,4%  no Fluxo de Caixa Operacional (R$311,8 milhões) sobre o 1T21.
• Neste trimestre, a companhia também finalizou a aquisição das marcas da Sanofi e teve crescimento de 21,5% no sell-out orgânico, favorecido pelo portfólio adquirido da Takeda.
• Em proventos, a empresa declarou o pagamento de R$ 194,8 milhões em Juros sobre o Capital Próprio.

A administração da Hypera destacou também o reforço na venda de produtos de prescrição, beneficiado pelo crescimento de medicamentos crônicos e das marcas líderes do mercado. No ramo de Skincare, a empresa teve crescimento superior ao do mercado com o lançamento de novas linhas de produtos. Por fim, a companhia avançou na estratégia institucional, comercializando os primeiros lotes de imunoglobulina.

4. Multiplan (MULT3)

A Multiplan reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• O lucro do período também veio forte em relação ao período pré-pandemia, subindo 86,6% acima do 1º trimestre de 2019.
• No operacional, contra o 1º trimestre de 2019, houve alta de 28,2% no Ebitda, chegando a R$ 295,4 milhões.
• Nas receita, houve alta de 33,5% na receita bruta (R$ 453,76 milhões) e 36,4% na receita líquida R$ 420,04 milhões também comparando com o 1T19, números recordes para a Multiplan. Já a receita de locação aumentou 41,1%, totalizando R$ 353,2 milhões na mesma base. 

A empresa ainda destacou o aumento de 75% nas vendas trimestrais dos lojistas comparando com o 1T21. A Multiplan também está executando um programa de recompra de ações, gerando mais valor para seus acionista/s e a administração comemorou o aumento do número de investidores estrangeiros e do free float, que chegou a 59,2% em março.

5. Neoenergia (NEOE3)

A Neoenergia reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• A companhia apresentou ainda alta de 15% na receita operacional líquida ante o 1T21, totalizando R$ 9,882 bilhões e 39% no Ebitda, chegando a R$ 3,169 bilhões.
• O avanço nos projetos eólico e solar, além da expansão das redes de distribuidoras possibilitaram uma alta de 34% no Capex de R$2,4 bilhões.
• Nos indicadores operacionais, Neoenergia apresentou redução na energia distribuída (-1,3%), na energia injetada (-1,5) e ala no número de clientes (+2,1%).

Após a divulgação dos números, o mercado reagiu positivamente ao balanço, fazendo as ações subirem 5% no pregão imediatamente posterior. A administração ressaltou que, no trimestre, conseguiu maior eficiência na gestão de custos, absorvendo a inflação e promovendo novos negócios.

6. Vale (VALE3)

A Vale reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• O resultado líquido no lucro da Vale teve impacto direto do período chuvoso em Minas Gerais e pelo desempenho mais fraco no Sistema Norte.
• Além disso, a Vale teve o impacto da menor demanda da China, que afetou o volume de vendas de minério de ferro e pelotas. 
• Em dólares, o lucro líquido da Vale foi de US$4,5 bilhões, uma redução de 19,6% contra o mesmo trimestre do ano passado. 
• No operacional, a mineradora informou Ebitda ajustado de R$35,5 bilhões, abaixo dos R$45,74 bi do ano passado.

Lembrando ainda que a Vale vem de um 2021 muito forte, em que apresentou o maior lucro de uma empresa de capital aberto já registrado no Brasil. A companhia informou ainda que seu conselho de administração aprovou um novo programa de recompra de ações e ADRs de 18 meses para a conclusão e que chegará até 10% do número de papéis em circulação.

7. Weg (WEGE3)

A Weg reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 1º trimestre de 2022:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• A empresa destacou o bom desempenho de vendas nas principais linhas de negócio no Brasil pela crescente busca de geração de energia renovável e boa demanda industrial.
• No mercado externo, a Weg enxerga uma demanda industrial ainda aqueciada, especialmente nas vendas para setores de óleo & gás, mineração e papel & celulose.
• Nas vendas, a receita operacional líquida totalizou R$6,83 bilhões no trimestre, alta de 34,5% ante o 1T21 e 4,4% acima do 4T21. Cerca de 51% das receitas vieram do exterior ante os 46% de um ano antes. 

Por fim, a companhia também apresentou forte desempenho operacional ao entregar um Ebitda 21,3% maior (R$1,233 bilhão) e aumento de 1,9 p.p. na margem Ebitda, que chegou a 18,1%. O Retorno Sobre o Capital Investido (ROIC) chegou a 29,7% no 1T22, aumento de 1,5 p.p. também contra o mesmo tri do ano passado.

Agenda de balanços do 1T22

Independentemente se você investe para o curto ou para o longo prazo, os resultados trimestrais das empresas listadas na Bolsa fornecem valiosos indicadores sobre o momento atual das companhias e sua expectativa de crescimento no futuro.

Se você é acionista/ de uma empresa de capital aberto e investe para o longo prazo, é o momento de avaliar o desempenho apresentado, fazer a leitura da atualização dos múltiplos na Análise Fundamentalista, estudar o crescimento da companhia e observar como ela performa frente às suas concorrentes.

Já se você opera no curto prazo, estar por dentro dos balanços trimestrais é fundamental para compreender como o mercado vai interpretar os resultados reportados, seja eles acima, em linha ou abaixo das expectativas dos investidores.

Quem são os especialistas da Toro?

Conheça os Analistas de Investimentos da Toro que comentam os balanços das empresas nesta temporada:

Paloma Brum – Analista de Investimentos com certificação CNPI, formada em Economia pelo IBMEC e em Relações Internacionais pela PUC Minas. Atua com foco no mercado de capitais, especialmente em análises de ativos para longo prazo, macroeconomia e Fundos de Investimento.

João Freitas– Analista de Investimentos com certificação CNPI-P e PQO operações. Tem experiência na área financeira e mercado de capitais, com foco em análise e planejamento de carteiras de FIIs e mercado internacional. Formado em Administração de Empresas pela PUC Minas e em Gestão Financeira pelo UniBH, possui mais de 5 anos de experiência com investimentos e atua na Toro Investimentos desde 2018.