Money Market Funds (MMFs): o que são e como funcionam esses fundos?

Os Money Market Funds (MMFs): o que são e como funcionam esses fundos? (MMFs) são uma alternativa para o investidor que quer investir em dólar sem perder a segurança e a liquidez dos seus investimentos.

Com a crescente busca por diversificação e proteção patrimonial, investir em dólar deixou de ser uma estratégia apenas para grandes investidores e com os MMFs é possível até fazer uma reserva de emergência em dólar.

Esses fundos são a porta de entrada para quem busca a solidez da economia americana para seus recursos de curto prazo. 

Considerados o equivalente aos nossos Fundos DI, os MMFs são a ferramenta preferida nos EUA para gestão de caixa, superando com frequência as tradicionais contas poupança.

Se você quer aprender a dolarizar sua reserva de forma inteligente e segura por meio dos MMFs, esse artigo é para você.

O que são Money Market Funds (MMFs)?

Um Fundo Money Market é uma categoria de Fundo de Investimento que aplica os recursos dos cotistas em uma carteira de ativos de Renda Fixa de altíssima qualidade de crédito e prazo de vencimento extremamente curto.

Esses títulos podem ser públicos ou privados.

Confira alguns deles:

• Títulos do Tesouro americano
• Dívida corporativa de empresas com bom rating de crédito
• Papéis comerciais (commercial papers) e 
• Certificados de depósito bancário.

Regulados de forma rigorosa pela Securities and Exchange Commission (SEC), a CVM dos Estados Unidos, esses fundos são a base da gestão de liquidez no mercado financeiro americano.

Como funcionam na prática?

Os fundos do mercado monetário funcionam como qualquer outro fundo mútuo. Eles combinam títulos de curto e longo prazo.

Normalmente, esse tipo de fundo deve incestir pelo menos 10% de sua carteira em ativos que forneçam liquidez diária e, pelo menos 30% de ativos com liquidez semanal, podendo existir exceções.

O mecanismo de um MMF é desenhado para ser simples e seguro.

Existem diversos objetivos que podem ser buscados em um MMF, mas se pudéssemos resumir, os dois principais são:

1. Preservar o capital: a grande maioria dos MMFs trabalha para manter o valor da sua cota estável em US$ 1,00, visando a proteção do capital. Este conceito é conhecido como stable net asset value (NAV).
2. Gerar rendimentos: os juros obtidos com os títulos da carteira são distribuídos aos investidores, geralmente na forma de rendimentos diários, que se somam ao valor investido.

Além desses objetivos, o investidor pode usar o seu investimento em um MMF como caixa estratégico de sua carteira. 

Ou seja, o investidor pode usar esses fundos  para a composição de uma reserva de emergência em dólar ou para esperar o momento certo de realizar um aporte específico.

Tabela Comparativa: MMF vs. Fundo DI

Característica	Fundo Money Market (MMF)	Fundo DI (Brasil)
Moeda	Dólar (USD)	Real (BRL)
Risco	Muito Baixo	Muito Baixo
Liquidez	Diária (D+1)	Diária (D+0 ou D+1)
Rentabilidade	Acompanha os juros dos EUA	Acompanha a taxa Selic/CDI
Garantia	SIPC (contra falência da corretora)	FGC (em alguns casos)

Os tipos de Money Market Funds nos EUA

Os MMFs seguem a mesma lógica, mas existem algumas diferenças importantes entre eles, sendo a principal os ativos em que investem. 

Em razão disso, quando falamos de MMFs podemos separá-los em três categorias principais, que são:

• Government Money Market Funds (Fundos do Governo): são os fundos mais conservadores, alocando no mínimo 99,5% do patrimônio em Títulos do Tesouro dos EUA e outros papéis garantidos pelo governo federal. 
• Prime Money Market Funds: investem em uma cesta mais ampla de ativos, incluindo dívidas de curto prazo de grandes empresas com alta nota de crédito.
• Tax-Free Money Market Funds (Fundos Municipais): focam em títulos de governos estaduais e municipais dos EUA. 

Para qual Investidor os MMFs são Indicados?

Sempre que se analisa um tipo de investimento, é importante entender para qual investidor ele é indicado.

Isso porque todo investimento possui um grau de risco, e é importante descobrir para qual perfil de investidor esse grau é adequado.

Além disso, outra informação importante é o grau de diversificação da carteira de investimentos do investidor. Isso porque a diversificação ajuda a diminuir os riscos dos seus investimentos.

De maneira geral, e respeitando os perfis de investidor e a diversificação da carteira, os MMFs são ideais para:

• Investidores conservadores que buscam uma porta de entrada para a dolarização do patrimônio.
• Investidor que quer ou precisa construir uma reserva de emergência em dólar.
• Pessoas com objetivos de curto prazo em moeda forte (viagem, intercâmbio, etc.).

Dentro de uma carteira diversificada, os MMFs encontram um espaço importante como  pilar de segurança que oferece liquidez imediata e estabilidade.

Perguntas frequentes

Fundos Money Market têm garantia do FGC ou do FDIC?

Não. MMFs são produtos de investimento e não contam com a garantia do FGC (brasileiro) nem do FDIC (americano, para depósitos bancários). Eles contam com a proteção do SIPC, que segura os ativos em caso de falência da corretora, mas não contra perdas de mercado.

Posso perder dinheiro em reais investindo em um MMF?

Sim. Mesmo que o fundo tenha rendimento positivo em dólar, se a cotação do dólar cair em relação ao real, seu resultado final na conversão para reais pode ser negativo. Esse é o risco cambial.

Qual a principal diferença entre um MMF e um Fundo DI?

A moeda de exposição. Um MMF rende em dólar e está atrelado aos juros americanos. Um Fundo DI rende em real e está atrelado à taxa Selic/CDI brasileira.

O rendimento de um MMF é fixo?

Não. A rentabilidade de um MMF é variável e flutua diariamente de acordo com as taxas de juros de curto prazo da economia americana, que são diretamente influenciadas pelas decisões do Federal Reserve.

Vale a pena investir em MMFs?

Agora que você já conhece o que são e como funcionam os Money Market Funds, chegou o momento de entender se esse investimento vale a pena,

As primeiras coisas que precisam ser levadas em conta é para saber se esse investimento vale a pena são: perfil de investidor, objetivo com o investimento e diversificação da carteira.

Agora, confira quais as vantagens e os riscos de se investir em um MMF:

Vantagens

• Segurança e baixa volatilidade: por investirem nos ativos mais seguros do mundo, o risco de perda é mínimo.
• Alta liquidez: o resgate é rápido, geralmente com o dinheiro disponível em um dia útil (D+1).
• Diversificação cambial: é a forma mais simples de proteger parte do seu patrimônio com exposição direta ao dólar.
• Gestão profissional: gestores experientes cuidam da seleção de ativos, seguindo as regras rigorosas da SEC.

Riscos:

• Rentabilidade modesta: o retorno acompanha os juros de curto prazo dos EUA. É um investimento para preservar, não para multiplicar capital.
• Risco cambial: seu investimento renderá em dólar. Se o dólar cair frente ao real, seu resultado em reais pode ser negativo, mesmo com rendimentos positivos na moeda americana.
• Risco de taxa de juros: se o Federal Reserve (o Banco Central americano) corta os juros, a rentabilidade dos MMFs cai na mesma proporção.

Ou seja, assim como todo investimento, é possível encontrar vantagens e riscos ao investir em um MMF. 

Diante disso, esses fundos podem ser grandes aliados para investidores que tem o perfil e o objetivo adequado para o investimento.