Pairs trade: como funciona essa estratégia de negociação?

Pairs trade, ou negociação de pares, é uma estratégia que envolve identificar dois ativos financeiros correlacionados e realizar posições opostas quando ocorre um desvio em sua relação histórica. Em outras palavras, é uma estratégia de negociação que envolve combinar uma posição longa (long) com uma posição curta (short) em duas ações com alta correlação.

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A estratégia conhecida como Pairs trade tem uma abordagem única e com bom potencial para lucros.

Fundamentada na teoria da reversão à média, essa estratégia envolve a identificação de dois ativos financeiros correlacionados e a tomada de posições opostas quando ocorre um desvio em sua relação histórica.

Ao explorar as características das relações entre ativos, a negociação de pares busca não apenas diversificar os portfólios, mas também lucrar sobre as oscilações temporárias nos preços dos ativos.

Neste artigo, vamos mostrar o que é o Pairs trade, exemplos de como essa estratégia funciona na prática, as vantagens e desvantagens, entre outras informações. Acompanhe!

O que é Pairs trade?

Pairs trade, também conhecida como negociação de pares, é uma estratégia de negociação que permite aos traders lucrar com praticamente quaisquer condições de mercado: tendência de alta, tendência de baixa ou movimento lateral.

Ela é categorizada como uma estratégia de arbitragem estatística e negociação de convergência. A estratégia Long & Short, por exemplo, é um exemplo de Pairs trade.

Inclusive, a negociação de pares tem potencial para obter lucros através de posições simples e de risco relativamente baixo.

Vale ressaltar que ela é neutra em termos de mercado, o que significa que a direção do mercado global não afeta as perdas e ganhos.

Quando uma negociação de pares tem o desempenho esperado, o trader lucra. Além disso, é também capaz de mitigar potenciais perdas que teriam ocorrido no processo.

Os lucros são gerados quando o ativo com baixo desempenho recupera valor e o preço do ativo com desempenho superior desinfla. Assim, o lucro líquido é o total ganho nas duas posições.

Veja a seguir como essa estratégia funciona na prática.

Como o Pairs trade funciona?

Como vimos, o Pairs trade é uma estratégia de negociação na Bolsa que envolve identificar dois ativos relacionados e tomar posições opostas quando há um desvio temporário em sua relação.

Para que essa estratégia funcione, é importante seguir alguns passos, como:

• Escolha de pares: selecione dois ativos que historicamente tenham uma relação próxima, como duas ações do mesmo setor, por exemplo.
• Análise da relação: avalie a relação histórica entre esses ativos, utilizando medidas estatísticas como a razão de preços ou o desvio padrão.
• Identificação de desvios: quando a relação entre os ativos se desvia da média histórica, considere isso como uma oportunidade de negociação.
• Posições contrárias: abra posições opostas nos ativos, comprando o ativo que está subvalorizado e vendendo a descoberto o ativo que está sobrevalorizado.
• Reversão à média: espere que a relação entre os ativos retorne à média histórica, momento em que você pode fechar as posições para obter lucro.

É importante realizar uma análise cuidadosa e monitorar atentamente os movimentos do mercado, pois a eficácia dessa estratégia depende da reversão à média dos ativos escolhidos.

Geralmente, o Pairs trading é utilizado por traders que já têm conhecimento avançado, pois exige grandes habilidades de Análise Técnica.

Exemplo de Pairs trade

Vamos considerar um exemplo hipotético de Pairs trade com duas ações: Empresa A e Empresa B, ambas do setor de tecnologia.

Selecionamos Empresa A e Empresa B, pois pertencem ao mesmo setor e geralmente têm uma relação próxima.

Ao longo do tempo, a relação entre o preço das ações de Empresa A e Empresa B mostra que, em média, o preço de Empresa B é 1,2 vezes o preço de Empresa A.

Em um determinado momento, devido a notícias do setor ou eventos específicos, a relação de preços se desvia, e o preço de Empresa B agora é 1,5 vezes o preço de Empresa A.

Abrimos, portanto, uma posição comprada em Empresa A e uma posição vendida a descoberto em Empresa B, considerando que a relação de preços voltará à média histórica.

Ao longo do tempo, a relação de preços entre as duas empresas volta para a média histórica de 1,2. Nesse ponto, fechamos as posições, lucrando com a reversão à média.

Vale ressaltar que esse é um exemplo simplificado. Na prática, a negociação de pares envolve análises mais detalhadas, gerenciamento de riscos e monitoramento constante do mercado.

Quais são as vantagens e desvantagens do Pairs trade?

Assim como qualquer estratégia de trading, existem os prós e contras. A seguir, veja as vantagens e desvantagens da negociação de pares.

Vantagens

• Diversificação controlada: como a estratégia envolve posições opostas em ativos relacionados, ela pode proporcionar uma diversificação controlada, ajudando a mitigar o risco geral do mercado.
• Menos dependência do mercado geral: o Pairs trade pode ser menos suscetível às tendências do mercado global, pois foca na relação relativa entre dois ativos, em vez de depender inteiramente da direção do mercado.
• Lucros em ambientes voláteis: pode ser lucrativo em ambientes voláteis, já que a estratégia se baseia na reversão à média, que pode ocorrer mais frequentemente durante períodos de volatilidade.

Desvantagens

• Riscos de modelagem estatística: a eficácia do Pairs trade depende da precisão dos modelos estatísticos usados para identificar oportunidades. Falhas nessa modelagem podem levar a perdas impactantes.
• Necessidade de monitoramento constante: requer monitoramento constante do mercado, pois as relações entre ativos podem mudar rapidamente. Isso exige dedicação de tempo e recursos.
• Custos de transação e financiamento: os custos de transação, incluindo comissões e spreads, podem impactar os lucros. Além disso, a posição vendida a descoberto pode envolver custos de financiamento.
• Risco de eventos inesperados: eventos inesperados, como notícias inesperadas do setor, podem afetar os ativos, comprometendo a eficácia da estratégia.

Em resumo, a negociação de pares oferece potencial para lucros, mas requer uma boa compreensão de estatística, análise de risco e dedicação para monitorar ativamente os mercados.

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Perguntas frequentes

O que é Pairs Trade?

Pairs Trade (ou negociação de pares) é uma estratégia quantitativa de trading que envolve escolher dois ativos fortemente correlacionados e abrir posições opostas (uma comprada, outra vendida) quando sua relação histórica se desvia da média. O objetivo é lucrar quando os preços desses ativos voltarem a convergir.

Como funciona o Pairs Trade na prática?

Primeiro, identifica-se dois ativos correlacionados (por exemplo, duas ações do mesmo setor). Em seguida, calcula-se o histórico da relação (spread ou razão de preços) para definir uma média. Se o spread desvia bastante da média, abre-se Long no ativo que parece subvalorizado e Short no ativo que parece sobrevalorizado. Depois espera-se a reversão para fechar as posições com lucro.

Quando usar Pairs Trade?

Essa estratégia funciona bem quando há volatilidade moderada e os ativos escolhidos possuem correlação estável. É útil também em mercados laterais ou quando se quer uma posição neutra ao risco de mercado geral (market-neutral), pois permitir operar independentemente da direção global da bolsa.

Quais são as vantagens do Pairs Trade?

1. Menor dependência da tendência geral do mercado (menos risco que direcional).

2. Pode gerar lucros mesmo em mercados voláteis ou que se movimentam pouco, desde que haja desvio entre os pares.
Ajuda na diversificação de portfólio por meio de operações de hedge simétrico.

Quais os principais riscos ou desvantagens do Pairs Trade?

– A correlação entre ativos pode deixar de se manter no futuro, quebrando suposições históricas.

– Custos de transação (taxas, spread) e custo do “short” (venda a descoberto) podem consumir parte ou todo o lucro.

– Necessidade de monitoramento constante, pois eventos inesperados (setoriais, corporativos ou macroeconômicos) podem afetar só um dos ativos do par.

Como escolher ativos para usar em Pairs Trade?

Procure ativos que:

1. São do mesmo setor ou de setores relacionados;

2. Têm histórico de forte correlação de preços;

3. Apresentam liquidez alta (para entrar e sair sem muitos custos);

4. Não foram afetados por eventos específicos que quebrem a correlação. Depois, diante de um desvio estatístico significativo, acionar a estratégia.

Pairs Trade exige cálculo de estatística?

Sim. A estratégia baseia-se em estatísticas como correlação histórica, spread, média e desvio padrão. Também pode usar técnicas de cointegridade para verificar se a relação entre os ativos é estável ao longo do tempo. Quanto mais rigor na análise estatística, mais confiável tende a ser o setup.

Pairs Trade exige experiência?

Exige um grau razoável de experiência. Embora a lógica seja clara, operar bem com Pairs Trade demanda conhecimentos técnicos, capacidade de lidar com operações longas vs. vendas descobertas, disciplina, controle de risco e atenção aos custos. Iniciantes podem começar estudando teoria, testando pares em contas simuladas antes de aplicar capital real.

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⚠️ Importante: o investimento em Renda Variável e as operações de trading na Bolsa de Valores envolvem riscos significativos e são recomendadas exclusivamente para investidores com perfil agressivo, que compreendem a volatilidade do mercado e estão cientes das possíveis perdas financeiras. Se você ainda não respondeu ao teste de perfil de investidor (questionário de suitability), acesse sua conta e descubra o seu nível de tolerância ao risco.