Leilão de ações: o que é e por que acontece?

O leilão de ações acontece para oferecer um ambiente controlado e transparente para a negociação de ações, especialmente em situações de alta volatilidade ou falta de liquidez. Durante um leilão de ações, as ordens de compra e venda são correspondidas a um preço específico, ajudando a estabilizar o mercado e evitar oscilações bruscas no preço dos ativos.

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Se você está interessado em investir em ativos na Bolsa de Valores, é essencial entender como funciona o leilão de ações.

Esse processo proporciona um ambiente controlado para a negociação de ações, especialmente em situações extraordinárias, que envolvem alta liquidez e volatilidade.

Quer saber mais sobre como funcionam os ativos em período de leilão e quais são os tipos existentes? Então continue lendo nosso artigo para tirar dúvidas sobre o tema.

O que é leilão de ações?

Um leilão de ações é um processo no qual as ações de uma empresa são compradas ou vendidas por investidores na Bolsa de Valores.

Durante um leilão, investidores e traders colocam ordens de compra ou venda de ações a um preço específico. Essas ordens são coletadas e combinadas pelo sistema de negociação da Bolsa de Valores.

Ao final do leilão, as transações são executadas com base no preço de equilíbrio, que é o preço em que a quantidade total de ações oferecida para venda é igual à quantidade total oferecida para compra.

O propósito do leilão de ações é proporcionar um ambiente controlado e transparente para a negociação de ações, especialmente em situações de alta volatilidade ou falta de liquidez.

Durante o leilão, as ordens de compra e venda são correspondidas a um preço específico, ajudando a estabilizar o mercado e evitar oscilações bruscas no preço dos ativos.

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Por que uma ação entra em leilão na Bolsa?

Durante um leilão de ações, em vez de fechar imediatamente as negociações com as ordens de compra e venda, a Bolsa registra todas as ofertas e só as finaliza quando encontra preços correspondentes entre compradores e vendedores.

Esse processo automático evita oscilações extremas no valor da ação, seja para cima ou para baixo.

O leilão é acionado em situações como quando uma ação sobe ou cai mais de 10% em relação ao fechamento do pregão anterior antes da abertura do mercado, ou se ela varia mais de 10% em relação ao preço de abertura durante a sessão, ou ainda se oscila entre 10% e 20% em relação ao preço que iniciou o leilão.

Além disso, uma ação pode entrar em leilão na Bolsa por outras razões, sendo as mais comuns:

• Volatilidade alta: quando o preço de um papel varia bastante em um curto período, pode ser colocado em leilão para garantir que as transações sejam feitas a preços justos e evitar oscilações abruptas.
• Falta de liquidez: se não há compradores ou vendedores suficientes disponíveis no mercado para uma determinada ação, ela pode entrar em leilão para facilitar a negociação a um preço específico.
• Anúncio de notícias que impactam o mercado: após um anúncio importante sobre a empresa, como resultados financeiros inesperados ou mudanças estruturais na companhia, a volatilidade pode aumentar, levando à entrada em leilão para garantir negociações justas. Um exemplo foram as ações da Americanas (AMER3), que entraram em leilão em janeiro de 2023.
• Erros operacionais: se ocorrerem erros operacionais nos sistemas de negociação da Bolsa ou nas ordens dos investidores, uma ação pode ser colocada em leilão para resolver esses problemas.
• Suspensão temporária: em alguns casos, uma ação pode ser temporariamente suspensa da negociação regular e colocada em leilão devido a circunstâncias extraordinárias, como eventos políticos ou econômicos significativos, como no caso da Covid-19.

Durante o leilão, as ordens de compra e venda são correspondidas com base em critérios específicos, como preço e quantidade, para garantir que as transações sejam concluídas de maneira justa e eficiente.

É importante ressaltar, contudo, que uma vez enviada durante o leilão, uma ordem de compra ou venda não pode ser cancelada, e também não é possível ajustar o preço ou a quantidade dos ativos na oferta.

Quais são os tipos de leilão de ações?

Existem diferentes tipos de leilões de ações, cada um com um objetivo específico. Os principais são:

1. Leilão de pré-abertura

Antes do leilão de abertura, há um período de pré-abertura durante o qual os traders podem inserir, modificar ou cancelar ordens.

Durante esse período, as ordens não são executadas, mas ajudam a estabelecer o preço de abertura.

2. Leilão de fechamento

Ao final do dia de negociação, nos últimos 5 minutos do pregão, ocorre o leilão de fechamento.

Durante este leilão, as ordens acumuladas ao longo do dia são correspondidas para determinar o preço de fechamento das ações.

3. Leilão extraordinário

Ao contrário dos leilões de pré-abertura e pré-fechamento, o leilão extraordinário ocorre durante o pregão.

A B3 adota esse procedimento para proteger o mercado e os traders e investidores de mudanças súbitas nos preços das ações.

Os principais motivos que levam a um leilão extraordinário de ações são:

• Variação do preço de uma ação acima da média.
• Aumento significativo no percentual de papéis de uma empresa.
• Variação na quantidade de negociação das ações nos últimos 30 dias.
• Divulgação de fatos relevantes ou notícias sobre proventos a serem distribuídos.

Nesse momento, a Bolsa suspende a negociação da ação e realiza o cálculo do preço de equilíbrio, com base em todas as ordens de compra e venda em aberto.

Somente após o término do leilão, todas as ordens que se encontram dentro do preço calculado serão efetivadas.

Logo, a negociação só será retomada quando houver um equilíbrio entre as ofertas de compra e venda dos traders.

Qual é a diferença entre leilão de ações e circuit breaker?

O leilão de ações e o circuit breaker são mecanismos utilizados na Bolsa de Valore para controlar a volatilidade do mercado e garantir a estabilidade das transações. No entanto, eles têm propósitos diferentes.

O leilão de ações é acionado para uma ação ou vários papéis específicos quando há volatilidade excessiva ou falta de liquidez, como citamos anteriormente.

Assim, ele permite que traders ajustem suas ordens antes da correspondência final, ajudando a estabilizar o preço das ações antes de abrir ou fechar o mercado.

Durante o leilão, as ordens de compra e venda são correspondidas a um preço específico para determinar o preço de abertura ou fechamento da ação em questão. Isso ajuda a evitar oscilações bruscas nos preços dos ativos.

Por outro lado, o circuit breaker é utilizado para interromper a negociação em toda a Bolsa de Valores em caso de movimentos extremos do mercado.

Existem diferentes níveis de circuit breakers que são ativados com base em percentuais de queda no índice de referência da Bolsa.

Quando acionado, o circuit breaker interrompe a negociação por um período específico (por exemplo, 15 minutos) para permitir que os traders e investidores absorvam informações, avaliem a situação e evitem decisões impulsivas.

Enquanto o leilão de ações é específico para a negociação de determinadas ações e ajuda a estabilizar o preço delas, o circuit breaker é uma medida mais ampla que pausa a negociação em toda a Bolsa em situações de extrema volatilidade, dando aos traders e investidores um tempo para reagir.

Ambos os mecanismos são projetados para proteção e para manter a integridade do mercado.

Conclusão

Em resumo, o leilão de ações é um processo importante na Bolsa de Valores que proporciona um ambiente controlado e transparente para a negociação de ativos.

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