As American Depositary Receipts (ADRs) são recibos representativos de ações de empresas estrangeiras, projetados para permitir que essas empresas participem do mercado de ações dos Estados Unidos, ampliando seu acesso a investidores e facilitando a captação de novos investimentos.
Se você já se deparou com este termo no mercado financeiro, possivelmente teve dúvidas sobre o que significa ADR, qual a relação dele com ações como Vale, Petrobras, Gerdau e outros destaques da Bolsa de Valores no Brasil.
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O que são ADRs?
ADR significa American Depositary Receipt, em português, Recibos Depositários Americanos.
Resumidamente, ADRs são recibos de ações estrangeiras emitidos nos Estados Unidos para negociação em bolsa.
Esse tipo de recibo foi criado para que empresas estrangeiras pudessem participar do mercado de ações nos Estados Unidos, e os investidores americanos, por sua vez, conseguissem comprar ações de outros países.
Ou seja, para as ações de uma empresa brasileira serem negociadas em bolsa nos Estados Unidos, como na NYSE (Bolsa de Nova York) ou na NASDAQ, não basta que elas estejam listadas na B3, elas precisam ser emitidas em forma de títulos, e esses títulos são chamados ADRs.
Os ADRs são emitidos por bancos americanos e negociados em bolsa através de corretoras de valores, assim como ações e outros títulos. E as principais empresas brasileiras participam deste mercado.
Portanto, investidores estadunidenses conseguem investir na Bolsa de Valores brasileira, indiretamente, comprando um ADR da PETR4, da Vale ou da Gerdau, por exemplo, da mesma forma que compram ações de empresas do seu país.
ADRs x BDRs: quais são as diferenças?
As ADRs (American Depositary Receipts) e os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) são dois tipos de recibos que representam ações de empresas estrangeiras em mercados financeiros diferentes. Aqui estão as principais diferenças entre eles:
Localização das Empresas
- ADRs: representam ações de empresas estrangeiras negociadas nos Estados Unidos.
- BDRs: representam ações de empresas estrangeiras negociadas no Brasil.
Local de Negociação
- ADRs: são negociados em Bolsas de Valores dos Estados Unidos, como a NYSE (New York Stock Exchange) ou a NASDAQ.
- BDRs: são negociados na B3 (Bolsa de Valores brasileira), anteriormente conhecida como BM&FBOVESPA.
Regulação e Custódia
- ADRs: são emitidos nos EUA e estão sujeitos à regulamentação da SEC (Securities and Exchange Commission). A custódia é realizada por bancos nos EUA.
- BDRs: são emitidos no Brasil e estão sujeitos à regulamentação da CVM (Comissão de Valores Mobiliários). A custódia é realizada por instituições financeiras no Brasil.
Moeda de Negociação
- ADRs: são negociados em dólares americanos.
- BDRs: podem ser negociados em reais (BDR-C) ou em dólares (BDR-N).
Facilidade de Acesso
- ADRs: permitem que investidores brasileiros tenham acesso a empresas estrangeiras listadas nos EUA.
- BDRs: permitem que investidores brasileiros tenham acesso a empresas estrangeiras listadas em outros países além dos EUA.
Essas diferenças refletem as diversas formas pelas quais investidores podem diversificar suas carteiras, investindo em empresas estrangeiras por meio de ADRs nos EUA ou BDRs no Brasil.
Como funciona um ADR?
Também chamados de Certificados de Ações, os ADRs funcionam como títulos. A diferença é que eles são vinculados a empresas estrangeiras. A sua necessidade surgiu pela dificuldade de comprar ações em países estrangeiros, além da complexidade em realizar operações rápidas (como o Day Trade) com preços em moedas diferentes.
Por isso, o jeito encontrado foi transformar ações estrangeiras em títulos americanos, através do ADR. Mas como isso acontece?
Primeiro, um banco nacional compra as ações de determinada empresa do seu país, se tornando responsável pela custódia dessas ações.
Nos EUA, bancos estadunidenses fazem a compra dessas ações estrangeiras, em uma grande quantidade, agrupam as ações em lotes e transformam em títulos (ADRs), sendo emitidos em cada uma das bolsas americanas, como na Bolsa de Nova York (NYSE) e na Nasdaq.
As empresas estrangeiras, por sua vez, fornecem informações detalhadas sobre suas finanças ao banco que as adquiriu.
Quais são as vantagens dos ADRs?
ADRs são uma forma interessante para diversificar os investimentos, com qualidades tanto para os investidores americanos quanto para as empresas estrangeiras que têm suas ações transformadas em ADRs.
Os ADRs oferecem diversas vantagens para investidores brasileiros:
- Diversificação internacional: permitem acesso a empresas estrangeiras e diversificação geográfica da carteira de investimentos.
- Exposição a empresas globais: permitem investir em empresas renomadas globalmente, como Apple, Amazon e Google, ampliando as oportunidades de investimento.
- Liquidez e transparência: a negociação dos ADRs ocorre nos mercados financeiros dos EUA, oferecendo maior liquidez e transparência em comparação com os mercados locais de muitos países estrangeiros.
- Regulação e governança: a negociação dos ADRs nos mercados dos EUA está sujeita a rigorosas regulamentações e padrões de governança corporativa, proporcionando maior segurança aos investidores.
Veja abaixo algumas das principais ações que possuem ADRs negociadas nas Bolsas americanas:
- Petrobras
ADR nos EUA: PBR
Código na B3: PETR3 (ON) / PETR4 (PN)
- Vale
ADR nos EUA: VALE
Código na B3: VALE3 (ON)
- Santander
ADR nos EUA: SAN
Código na B3: SANB11 / SANB3 / SANB4
- Itaú Unibanco
ADR nos EUA: ITUB
Código na B3: ITUB3 (ON) / ITUB4 (PN)
- Banco Bradesco
ADR nos EUA: BBD
Código na B3: BBDC3 (ON) / BBDC4 (PN)
- Ambev
ADR nos EUA: ABEV
Código na B3: ABEV3 (ON)
- Embraer
ADR nos EUA: ERJ
Código na B3: EMBR3 (ON)
- Gerdau
ADR nos EUA: GGB
Código na B3: GGBR3 (ON) / GGBR4 (PN)
- Suzano
ADR nos EUA: SUZ
Código na B3: SUZB3 (ON)
- B3
ADR nos EUA: B3
Código na B3: B3SA3 (ON)
- Cemig
ADR nos EUA: CIG
Código na B3: CMIG3 (ON) / CMIG4 (PN)
Essas empresas oferecem aos investidores brasileiros a oportunidade de investir nelas por ADRs negociados nos mercados dos EUA.
Esses são apenas alguns exemplos e não são recomendações de compra. Por fim, muitas outras empresas brasileiras também têm ADRs negociados nos mercados dos EUA.
Como funciona a formação de preço de um ADR?
Os bancos americanos que emitem o ADR são chamados bancos depositários, e são eles que definem qual proporção de ADRs nos EUA corresponde a uma ação no país de origem. Ou seja, quantos ADRs da Petrobras equivalem, em valor, a 1 ação PETR4.
Por isso, os bancos têm definem um valor de ADR bastante alto para torná-lo substancial, ou muito baixo, para torná-lo acessível a pequenos investidores. Então, cada ADR pode representar uma ação, um lote de várias ações, ou uma fração daquela ação.
Por exemplo: uma ação que, no Brasil, possui um valor referente a US$100,00, pode ser equivalente a 10 ADRs de US$10,00.
Quais são os principais tipos de ADR?
Existem três tipos diferentes de ADR e cada um deles possuem algumas peculiaridades:
- ADR nível 1 – este é o tipo mais básico de ADR, onde as empresas estrangeiras não precisam fornecer tantas informações sobre suas finanças, uma vez que ele possui menos exigências da Comissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (Securities and Exchange Commission – SEC). Esse tipo de ADR é negociado em mercado de balcão e a empresa não precisa lançar novas ações no mercado.
- ADR nível 2 – este tipo de ADR já possui um pouco mais de exigências do que o nível anterior, por isso a empresa é obrigada a divulgar suas informações financeiras ao banco depositário. Em contrapartida, esse tipo de ADR costuma ter mais negociações do que o tipo anterior. Sua negociação é realizada em bolsa de valores e a empresa não é obrigada a lançar novas ações no mercado.
- ADR nível 3 – este é o tipo de ADR mais prestigiado entre os três, uma vez que eles são obrigatoriamente vinculados a ações novas. Ou seja, para ter um ADR de nível 3, uma empresa precisa lançar novas ações no mercado através de uma oferta pública na bolsa. Por isso, eles têm o potencial de levantar capital e conquistar uma maior visibilidade nos mercados de bolsa dos Estados Unidos.
Como investir em ações americanas no Brasil?
Como você pode perceber, os ADRs são títulos negociados no mercado dos Estados Unidos, então eles são um meio de investidores americanos investirem em ações do nosso país. Mas e o contrário? Como você pode investir em ações americanas no Brasil?
Existem, basicamente 3 formas de investir nos Estados Unidos e aproveitar oportunidades de lucro de uma das maiores potências mundiais:
BDRs
Da mesma forma que existem os ADRs nos Estados Unidos, em nosso mercado são emitidos os BDRs – Brazilian Depositary Receipts, ou Recibos Depositários Brasileiros. Eles funcionam de forma semelhante, sendo certificados de ações estrangeiras emitidos como títulos na Bolsa de Valores do Brasil, e aqui eles são regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Alguns exemplos de BDRs são: AAPL34 (Apple), MSFT34 (Microsoft) e COCA34 (Coca-Cola).
Vale lembrar que nem sempre os BDRs possuem um alto volume de negociação, por isso é preciso ter muito cuidado ao investir nesses ativos, e optar por outras alternativas, como as seguintes, pode ser uma forma mais interessante para investir nos Estados Unidos.
S&P 500
O S&P500, abreviação de Standard & Poors 500, é um índice americano composto pelas 500 maiores empresas dos Estados Unidos listadas nas bolsas de valores americanas, como Apple, Coca-Cola, Nike, Disney, dentre outras.
Este índice funciona de forma semelhante ao nosso Índice Bovespa, e, assim como ele, pode ser negociado na Bolsa de Valores através de contratos futuros. O código de negociação do índice é ISP e esses contratos são muito procurados por investidores que buscam retornos mais expressivos e de curtíssimo prazo.
Dólar
O dólar hoje é uma das moedas mais importantes do mundo, e serve de referência para todos os outros países, impactando em diversos produtos do nosso dia a dia e até mesmo no valor da nossa moeda, o Real.
Assim como o S&P 500, é possível investir no dólar comprando contratos futuros na Bolsa de Valores, e esses contratos oferecem ótimas oportunidades de ganhos rápidos a investidores que estão dispostos a assumir um maior risco por retornos mais expressivos.
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