[Temporada de Balanços 4T21] Petrobras, Vale, Ambev, Gerdau e muito mais

O Boletim da Temporada de Balanços do 4T21 da Toro Investimentos traz para você, semanalmente, quem se destacou no último trimestre contábil e quais são as perspectivas para o longo prazo destas companhias, segundo nosso time de experts.

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Quer entender com mais detalhes os resultados dessas empresas no 4º trimestre de 2021, o fechamento do ano passado e as perspectivas delas para o futuro? 

Os experts da Toro, Lucas Carvalho e João Freitas, comentaram os destaques da 2ª semana da temporada de balanços. 

Confira, no vídeo acima, o papo em que os especialistas destacam os principais pontos dos números apresentados por cada empresa:

Torocast especial: Podcast dos resultados

Agora, se você quiser acompanhar as opiniões dos nosso especialistas sobre os resultados de 3R Petroleum, Raia, Inter, Petrobras, Ambev e Vale em áudio, o nosso podcast também já está no ar no Spotify:

Para as análises dos balanços de Blau, Gerdau, Pão de Açúcar e Americanas, confira as pílulas em áudio no decorrer deste conteúdo. 

Todas as semanas, os Analistas da Toro Investimentos comentam os resultados das principais empresas da Bolsa de Valores. Desta vez, as empresas com balanços do 4º tri analisados são: 3R Petroleum, Ambev, Americanas, Banco Inter, Blau Farmacêutica, Gerdau, Pão de Açúcar, Petrobras, Raia Drogasil e Vale.
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1. 3R Petroleum (RRRP3)

A 3R Petroleum reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Houve aumento de 193,3% na receita líquita, totalizando R$250 milhões e de 63,6% no Ebitda ajustado, somando R$ 82,62 milhões ante o 4T20.
• A produção total da empresa também avançou (+39%), chegando a 8,7 milhões barris de óleo equivalente por dia, enquanto o lifting cost (custo de extração) subiu de US$5,92 para US$9,64.
• A companhia também foi impulsionada pela alta do dólar e pela curva de alta das cotações do petróleo.

Por fim, a administração ressaltou a receita anual de R$727,8 milhões, número 3,6 vezes maior do que o contabilizado em 2020.

Além disso, ressaltou uma série de movimentos estratégicos, que incluem: “(i) aquisição dos Polos Peroá, Papa Terra e Areia Branca e do Campo de Sanhaçu; (ii) otimização da estrutura de capital da Companhia com o pré-pagamento de sua principal dívida e com a realização de 2 follow ons; (iii) a renegociação dos contratos de gás nos ativos do Rio Grande do Norte; e (iv) o início da jornada ESG da Companhia”.

2. Ambev (ABEV3)

A Ambev reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• A redução do lucro, na versão da empresa, ocorreu principalmente pelos créditos fiscais não recorrentes do ano de 2020.
• No operacional e vendas, o Ebitda ajustado caiu 24%, chegando a R$ 6,784 bilhões, e a receita líquida subiu 18,6%, totalizando R$ 22 bilhões.
• O volume total produzido subiu 8,8% em 2021 ante 2020, puxado principalmente por América Latina (+8,7%), Canadá (+4,3%) e América Central e Caribe (+2,5%).

A companhia destacou também o maior desempenho de volume já produzido (15 milhões de hectolitros e o crescimento do Ebitda ajustado de 10,9% acima de 2019 (antes da pandemia), excluindo créditos tributários no Brasil, embora tenha havido pressões de custo decorrentes da desvalorização do real e do peso argentino, além do aumento das commodities. 

3. Americanas (AMER3)

A Americanas SA reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No acumulado do ano, o lucro foi o maior da história da companhia: R$731 milhões, especialmente em virtude da combinação das operações entre Lojas Americanas e B2W.
• A receita líquida também avançou (+21,7%), totalizando R$ 9,09 bilhões no trimestre e R$ 27,56 bilhões no anual (+28,3%).
• A empresa também atribui o resultado ao sortimento (+50%), chegando a 137 milhões, sendo que houve ainda uma variação de +400% nos itens vendidos.

A administração ressalta a presença da marca entre os consumidores. “Somamos agora 51 milhões de clientes ativos – número que indica que nossa marca faz parte hoje da vida de todas as famílias brasileiras. Fechamos dezembro do ano passado com o triplo de clientes  comprando nas lojas físicas e também na virtual, quando comparado com dezembro de 2019”.

4. Banco Inter (BIDI11)

O Banco Inter reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• O Inter chegou a 16,3 milhões de clientes, crescendo 17% no trimestre contra trimestre e 93% na base anual.
• Em receitas, houve alta de 131% nos números totais, somando R$3,2 bilhões. Já as receitas somente de serviços subiram 144%, totalizando R$ 1,3 bilhão.

O banco também revelou seus planos para 2022. “Nosso foco estará em crescer o engajamento da base e nos beneficiar do amadurecimento da relação com nossos mais de 16 milhões de clientes. Esse é um ano para aprofundarmos relações, aumentarmos share of wallet e ampliarmos monetização. Em 2022, também vamos investir ainda mais na inteligência de dados para comunicarmos de forma mais eficiente e assertiva com a base de clientes”.

5. Blau Farmacêutica (BLAU3)

A Blau Farmacêutica reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No acumulado do ano, houve crescimento de 27% do lucro líquido, somando R$324 milhões.
• O desempenho operacional revelou um Ebitda de R$91 milhões no trimestre (-17%) e R$478 milhões no anual (+18%).
• A empresa também ressaltou em sua divulgação de resultados o crescimento de 80% no investimentoe m PD&I, com cerca de R$27 milhões.

Na mensagem da administração, houve entusiasmo com os números: “o ano de 2021 foi muito especial e alcançamos o melhor resultado histórico da Companhia, marcando o 7º ano consecutivo de crescimento duplo dígito tanto de receita como de lucro, também marcou o primeiro ano da Blau na B3, e foi a ação do setor de saúde com melhor performance após IPO do ano passado.

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6. Gerdau (GGBR4)

A Gerdau reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• O lucro líquido ajustado no 4T21 foi recorde histórico da Companhia para um 4º trimestre, impulsionado pelo maior EBITDA.
• No ano, o lucro líquido consolidado subiu subiu 552%, batendo R$15,559 bilhões, enquanto o Ebitda foi 202% maior (R$23,22 bilhões).
• A empresa foi favorecida pela alta do minério de ferro e do dólar, que favoreceram suas vendas, fazendo a receita líquida saltar 79% na base anual e chegar a R$78,345 bilhões.

O aumento do dólar favoreceu suas operações na América do Norte, mas o aumento do minério também causou uma alta nos custos de matérias-primas. Por fim, houve retração de 16% no mercado interno, fazendo com que a empresa direcionasse 25% das suas vendas para a exportação, comparando aos 12% do 3T21. 

7. Pão de Açúcar (PCAR3)

O Grupo Pão de Açúcar reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No comparativo anual, o lucro totalizou R$ 805 milhões em 2021 contra R$ 151 milhões de 2020. Já a receita do trimestre avançou 6,7% e bateu R$14,875 bilhões.
• O 4T21 aprestou uma penetração das vendas online total de 8,4% e as vendas do e-commerce subirarm 46%, chegando a R$480 milhões.
• O GPA também concluiu a desmobilização de 70 lojas de hipermercados em cerca de 3 meses, o que tomou bastante o foco da companhia, além da cisão do Assaí.

A empresa ainda destacou o crescimento do lucro ainda em um cenário de retração do consumo no Brasil e retomada da economia na Colômbia apenas no segundo semestre do ano. O diretor-presidente do Grupo, Jorge Faiçal, afirmou que espera, em 2022, um período de grande volatilidade e um ano de adaptação.

8. Petrobras (PETR4)

A Petrobras reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No ano, o lucro foi recorde de R$106,6 bilhões, o 2º maior já registrado em empresas de capital aberto, perdendo somente para a Vale em 2021.
• A empresa atribui os resultados à alta do petróleo, câmbio favorável às vendas externas, aumento das vendas de combustíveis e corte de custos.
• No caixa da empresa também entraram US$4,8 bilhões oriundos da venda de ativos. As receitas de vendas saltaram 79% ante o 4T20, totalizando R$ 134,19 bilhões.

Por fim, o Ebitda totalizou R$243,5 bilhões, aumento de 70% ante 2020, sendo uma alta de 33% apenas no 4º tri (R$62,9 bilhões). A administração também ressaltou o atingimento da meta de dívida bruta de US$60 bilhões com antecedência de 15 meses, formando uma relação dívida líquida/Ebitda de 1,1x. 

9. Raia Drogasil (RADL3)

A Raia Drogasil reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• Em 2021, o lucro total do ano somou R$ 788,2 milhões, alta de 31%. A receita, por sua vez, cresceu 20,2%, chegando a R$ 25,6 bilhões.
• O número de farmácias saiu de 2.299 para 2.490 em um ano, chegando a todos os estados do Brasil. 
• O market share aumentou de 9% para 14,2% e a empresa é líder absoluta do mercado em faturamento e em número de lojas.

A Raia Drograsil ainda atribui o resultado ao forte crescimento impulsionado pelo aumento da digitalização e pretente acelerar esse processo em 2022 para fortalecer e escalar o marketplace. Já no operacional, o Ebitda ajustado totalizou R$1,8 bilhão, um crescimento de 26%. 

10. Vale (VALE3)

A Vale reportou o seguinte resultado na divulgação do balanço do 4º trimestre de 2021:

Pontos-chave para entender o resultado: 

• No acumulado do ano, o lucro foi recorde de R$121,2 bilhões, alta de 354% quando comparado com 2020.
• A retomada da economia global e os preços do minério de ferro no cenário externo favoreceram o resultado.
• Já a produção de minério de ferro aumentou 5,1% na base anual, totalizando 315,6 mil toneladas. 

O lucro anual da Vale foi o maior já registrado por uma empresa de capital aberto no Brasil. No operacional, o Ebitda ajustado cresceu 82,2% no comparativo anual, totalizando R$168,1 bilhões em 2021. A empresa ainda validou uma nova forte distribuição de dividendos no total de R$18,5 bilhões, o equivalente a R$3,7018 por ação em 16 de março.

Agenda de balanços do 4T21

Independentemente se você investe para o curto ou para o longo prazo, os resultados trimestrais das empresas listadas na Bolsa fornecem valiosos indicadores sobre o momento atual das companhias e sua expectativa de crescimento no futuro.

Se você é acionista/ de uma empresa de capital aberto e investe para o longo prazo, é o momento de avaliar o desempenho apresentado, fazer a leitura da atualização dos múltiplos na Análise Fundamentalista, estudar o crescimento da companhia e observar como ela performa frente às suas concorrentes.

Já se você opera no curto prazo, estar por dentro dos balanços trimestrais é fundamental para compreender como o mercado vai interpretar os resultados reportados, seja eles acima, em linha ou abaixo das expectativas dos investidores.

Quem são os especialistas da Toro?

Conheça os Analistas de Investimentos da Toro que comentam os balanços das empresas nesta temporada:

Lucas Carvalho –Analista de Investimentos com certificações CNPI-Pleno, CFG, CGA e CGE. Tem experiência na área financeira e mercado de capitais, com foco em análises de longo prazo, valuation e cenário econômico. É formado em Economia pela PUC Minas, pós-graduado em Gestão de Negócios e possui MBA em Finanças pelo IBMEC.

João Freitas –Analista de Investimentos com certificação CNPI-P e PQO operações. Tem experiência na área financeira e mercado de capitais, com foco em análise e planejamento de carteiras de FIIs e mercado internacional. Formado em Administração de Empresas pela PUC Minas e em Gestão Financeira pelo UniBH, possui mais de 5 anos de experiência com investimentos e atua na Toro Investimentos desde 2018.